إستراتيجية التداول جيه بي مورجان

لماذا جبمورغان قد يكون أفضل استراتيجية على وول ستريت.

تعتمد إدارة "جي بي مورغان" لرأس المال إلى حد كبير على ما إذا كان بإمكانها الحفاظ على التركيز على أصحاب الحيازات وسط بيئة مؤسسية تركز على الأرباح وسعر السهم. الإدارة، في محاولة لتحقيق أهداف الربح، يمكن اللجوء إلى بعض الإصلاح على المدى القصير من شأنها أن تؤثر سلبا على المستثمرين على المدى الطويل. ما هو أكثر من ذلك، وقد تم تجميع جب مورغان معا من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ الكبيرة، لذلك الصوامع الثقافية يمكن أن تمنع أفضل أفكار الشركة من العمل في طريقها من خلال مجمع الصندوق بأكمله.

ومع ذلك، فقد وجدت مورنينغستار أن جب مورغان تبذل قصارى جهدها لتكون نموذجا يحتذى لعائلة صندوق تديره البنوك - ومنافس هائل لتمويل المحلات التجارية مثل بيمكو و بلاك روك. إدارة قوية، تشكيلة الصندوق العام هو لائق، (وخاصة على الجانب الدخل الثابت)، ولها تاريخ التنظيمي نظيفة، وهيكل التعويض هو عادل. وبسبب ذلك، فإنه يحصل على درجة ثقافة الشركات من B.

لفهم الشعور مورنينغستار تماما، فإنه يساعد على معرفة الثقافة في كل من الشركة الأم وقسم إدارة الأصول. جيه بي مورجان تشيس يمكن أن تتبع جذورها مرة أخرى 200 سنة. ولكن يمكن القول إن العقد الأخير كان له الأثر الأكبر على الشركة. في عام 2000، J. P. مورغان & أمب؛ تم دمج شركة "تشيس مانهاتن" مع شركة "تشيس مانهاتن". بعد أربع سنوات، ابتلعت الشركة المجمعة بنك "بانك وان" في شيكاغو.

على أعماق الأزمة المالية، اشترت الشركة شركات متضررة بير ستيرنس وواشنطن موتشال. وخلال ذلك الوقت تضخمت إلى ما يقرب من 225،000 موظف من 75،000، وارتفعت الإيرادات ثلاثة أضعاف لتصل إلى 105 مليار دولار.

وقد ساعدت هذه الصفقات أيضا في تشكيل قسم إدارة الأصول، موطن لبنك جي بي مورغان الخاص، وإدارة الثروات الخاصة، وتحديد عمليات المساهمة والأوراق المالية، فضلا عن صناديق الاستثمار المشترك. تشيس مانهاتن يملك روبرت فليمينغ & أمب؛ المحدودة، مدير الأصول في لندن التي كان لها وجود كبير في آسيا.

بعض فرق الاستثمار فليمينغ الآن الإشراف على العديد من صناديق الأسهم جب مورغان. تعتبر عروض بنك بانك واحد ذات الدخل الثابت في كولومبوس، أوهايو، مرساة كبيرة من متجر سندات جيه بي مورغان. عندما اشترت جي بي مورغان شركة إدارة الأصول هيبريدج كابيتال مانجمنت في عام 2009، ساعدت الأسرة الصندوق تتحرك إلى بدائل مثل السلع واستراتيجيات محايدة السوق.

هناك كل من الإيجابية والسلبيات لبنية جب مورغان. إحدى السمات الهامة هي مباشرة في الأعلى: الإدارة. جيمي ديمون، الذي انتقل إلى منصب الرئيس التنفيذي في أعقاب صفقة بنك واحد، وقد انتقل بحكمة الشركة في السنوات الخمس له على رأسه. في إطار ساعة ديمون، تضاعفت أرباح جي بي مورغان، وساعدت ميزانيتها العمومية المحصنة على مواجهة التراجع بشكل أفضل من المنافسين. وهناك شهادة على ذلك هو حقيقة جيه بي مورجان انسحبت من الدب ستيرنس و صفقات وامو عندما بدا النظام المالي على حافة الانهيار. تقول الشائعات في الصحافة أن جي بي مورغان قد تبدأ حتى في زيادة أرباحها في عام 2018.

يدير قسم إدارة الأصول الذي تبلغ تكلفته 1.8 تريليون دولار ماري كالاهان إردوز، وهي مخضرمة في الشركة لمدة 15 عاما، وهارفارد ماجستير في إدارة الأعمال ترأس سابقا البنك الخاص، من بين أدوار أخرى، قبل تولي مهامها الحالية في عام 2009. وملحق أردوز الرئيسي هو جورج غاتش ، وهو 25 عاما من المخضرم شركة الذي ساعد على إطلاق الأسرة الصندوق والآن لديه لقب رئيس إدارة الاستثمار الأمريكتين. وعلى مستوى االستثمار، يتجاوز متوسط ​​مدة التنفيذيين الرئيسيين 10 سنوات.

إردوز و غاتش يركبون حصان الفوز. وعلى الرغم من أن بعض صناديق الدخل الثابت في مكتب نيويورك هي استثناءات صارخة، فإن أموال جي بي مورغان في المتوسط ​​كانت أفضل من المنافسة في شريحة السوق لعام 2008. هذه الأموال هي على علم بالمخاطر، والتي تتناسب مع إرث جي بي مورغان الذي يسيطر على الثروة الخاصة، وقد صدى بشكل خاص مع المستشارين حريصين على حماية محافظ عملائهم. ومنذ بداية عام 2009، شهدت أسرة الصندوق 46 مليار دولار من التدفقات الصافية الداخلة، وهي من أقوى التدفقات في عالم الصندوق. وتمتلك الشركة 100 مليار دولار حاليا حوالي 121 مليار دولار. وتشكل دائرة إدارة األصول في شركة أردوز حوالي 10٪ من أرباح الشركة األم - ويمكن أن تزيد هذه النسبة.

وبطبيعة احلال، فإن اإلدارة متوقفة على كل من التوقعات الداخلية واخلارجية. تقاس الشركة الأم، في جزء كبير منها، سواء كان ذلك يدق تقديرات أرباح وول ستريت. لتلبية تلك الأرقام، يجب على كل شعبة ضرب بهم أيضا. وذكرت تقارير صحفية ان اردوز يود مضاعفة صافي الدخل على مدى السنوات الخمس المقبلة. وقد قال جب مورغان مورنينغستار أن الهدف هو الطموح وليس وضعت في الحجر.

في العادة، فإن مثل هذا النطق سيحول رؤساء، ولكن مورنينغستار هو مريح مع هدف جب مورغان لعدة أسباب. أولا، انها هدف على مستوى الانقسام، وهو ما يعني أن أردوز لديها الكثير من الخيارات للوفاء به، بما في ذلك زيادة البنك الخاص والشركات إدارة الثروات. ولن تقع العبء الكامل لهذا الهدف على مجمع الصندوق.

وبالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الإدارة قد اتخذت من الجدول التحركات العدوانية التي من شأنها رفع الإشارات الحمراء. عندما يتعلق الأمر بتطوير خط مجمع مجمع الاستثمار المشترك، والمديرين التنفيذيين في المقام الأول أربعة تكتيكات: خفض التكاليف، ورفع الرسوم، وإطلاق منتجات جديدة تجذب التدفقات الداخلة، أو بناء القدرات من تشكيلة القائمة. وقد حافظت أموال "جي بي مورغان" على رصيدها البحثي خلال فترة الانكماش. وكان الانتهازية بشأن التوظيف خلال ذلك الوقت، وتجاوز المحللين ذوي الخبرة العميقة. وللإدارة أيضا سجل حافل بتخفيض الرسوم. وقد خفضت نسب المصروفات السنوية خلال البنك عملية اندماج واحدة وخفضت الرسوم على 13 و 11 صندوقا في عامي 2009 و 2018 على التوالي. وتحمل معظم الأموال نفقات سنوية أقل من المتوسط.

وهناك مجالان تشدد عليهما الإدارة هما المنتجات الجديدة وبناء القدرات. وقد أطلقت جي بي مورغان 59 صندوقا منذ عام 2005. وتشمل هذه العمليات سلسلة من الأهداف المستهدفة وصناديق قطرية تركز على الصين والهند ومنطقة أمريكا اللاتينية - وهي جميع المعايير النسبية في شركات الصناديق الأخرى. وقد كان جب مورغان أكثر ابتكارا مع 130/30 الأموال، وصندوق السندات المدارة التضخم، واستراتيجية العودة المطلقة.

في حين أن جي بي مورغان يحصل على الائتمان للابتكار، وصناديق التخصص هي من استخدام مشكوك فيه إلى مجموعة واسعة من عملاء التجزئة. ويواجه معظم املستثمرين وقتا صعبا باستخدام هذه األنواع من األموال بشكل فعال كما يتضح من عائدات املستثمرين - وهو قياس مرجح بالدولر ملتوسط املستثمر في صندوق معين. وعموما، تتمتع أموال جي بي مورغان بسجل محترم عندما يتعلق الأمر بعائدات مستثمرة مدتها ثلاث سنوات. ومع ذلك، فإن بعض الصناديق الجديدة في العشر الأدنى من فئاتها. وبفضل هذا الاعتماد، تخصص "جي بي مورغان" موارد لتثقيف عملائها على هذه الأموال. ولديها 95 من مديري محفظة العملاء - وهي نسبة واحدة تقريبا مقابل كل صندوق في المجموعة - وهي متاحة للإجابة على أسئلة المستشارين حول الاستثمارات. في المنافسين، هذه النسبة هي أشبه مدير عميل واحد لكل أربعة أو خمسة صناديق.

جي بي مورغان بالتأكيد لديه مجال لجذب المزيد من الأصول إلى العديد من صناديق التجزئة الحالية. وتتمتع الشركة بقدرات وافرة في استراتيجياتها في مجال التجزئة الكبيرة وكذلك منتجاتها الأجنبية المتنوعة. وهناك الكثير من القدرات على جانب الدخل الثابت أيضا.

ولكن هناك توازن دقيق لجمع الأصول. في الواقع، عندما جيه بي مورغان يرفع الأسلحة التسويقية والتوزيع، انها آلة ذات زيت جيد. العملية لديها العديد من المكونات. يتلقى المستشارون رسالة إلكترونية أسبوعية تصف توقعات الشركة في السوق. هذا البريد الإلكتروني يثير ندوات عبر الإنترنت والمكالمات الجماعية مع خبراء مثل كبير الاستراتيجيين في السوق الدكتور ديفيد كيلي التي يمكن أن يوجه الآلاف من المشاهدين والمستمعين. كما تتعادل ساحات موظفي المبيعات مع توقعات الشركة في السوق.

لمعرفة مدى فعالية هذه العملية، النظر في جي بي مورغان الفرص الاستراتيجية للدخل (جساكس)، وهو صندوق عودة مطلقة معقدة أطلقت في أكتوبر 2008. وقد نمت الطرح إلى مذهل 11 مليار $. وفي وقت ما، كان المدير بيل إيجن يعالج تدفقات تبلغ 100 مليون دولار في اليوم. وكان على الشركة التوقف بنشاط عن تسويق الصندوق الجديد لوقف موجة النقد. كان صندوق إيجن متقدما عام 2009، حيث عاد إلى ما يقرب من 19٪، وحقق 5٪ في عام 2018. ولسوء الحظ، فإن معظم الأموال تدفقت بعد المكاسب الكبيرة لعام 2009، وبالتالي فإن العائد النقدي المرجح للصندوق في عام 2018 هو في أسفل 15٪ الفئة.

وبطبيعة الحال، فإن شركة صندوق يمكن إطلاق جميع الأموال الجديدة التي يمكن أو جذب مليارات الدولارات في الأصول، ولكن من دون موهبة لتشغيل تلك الأموال، والجهد هو عقيمة. عمليات جي بي مورغان للاستثمارات والبحوث هي المجالات التي يرى مورنينغستار نقاط قوة كبيرة - والشواغل المحتملة.

وتدعم عملية البحث في "جي بي مورغان" ميزانية قدرها 100 مليون دولار. في جوهرها ما يقرب من 300 المحللين الذين متوسط ​​قيمة أكثر من عقد من الخبرة. (جي بي مورغان يفضل الباحثين محنك على ماجستير إدارة الأعمال مؤخرا). كل صباح في الساعة 8:30 صباحا، والتجار والمحللين ومديري محفظة إجراء اجتماع بريماركيت سريع على ترقيات الأسهم أو تخفيضات - أي شيء جديد من شأنه أن يؤثر على الأمن. في 16:00. يعقد كبير مسؤولي الاستثمار أو مدير البحوث اجتماعا يقوم فيه محلل بمراجعة قطاعها المعطى مع كبار المديرين الأمريكيين. خلال أي أسبوع هناك ما يسمى دورات "الثور والدب" حيث يتم وضع رأسا على عقب والجانب السلبي من مخزون معين تحت المجهر. يتم وضع جميع الملاحظات حول الأسهم أو السندات في قاعدة بيانات إلكترونية. على هذا المنبر، يمكن أن الموظفين الاستثمار جي بي مورغان "العثور على توقعات الأرباح، وتلاحظ على زيارات الشركة الأخيرة، ونموذج التقييم، أطروحة الاستثمار قصيرة. وغيرها من التفاصيل الحاسمة. وينعكس أفضل الأفكار المحللين في صندوق البحوث الداخلية.

توفر هذه العملية البحثية أموال جي بي مورغان مع حافة رئيسية على المنافسة. فعلى سبيل المثال، تفوقت توصيات المحللين الأساسيين على مستوى الأداء المعياري بمقدار 1.6 نقطة مئوية سنويا منذ عام 1997. ويمكن ملاحظة هذا الأداء في الأموال التي تعتمد اعتمادا كبيرا على هذا البحث. (جبكس)، جبمورغان الولايات المتحدة كبير كاب كور زائد (جلكاكس)، ومحرك جي بي مورغان للأوراق المالية محايدة (جمناكس)، كلها في أعلى 40٪ من فئاتها على مدى ثلاث سنوات وفترات زمنية زائدة - مع الولايات المتحدة كاب كبير كور زائد في العشري الأعلى خلال تلك الفترات الزمنية.

ولكن عندما يتم أخذ الصورة عودة أكبر في السياق، يبدو أن هناك فصل. والصناديق الأعلى أداء العائدة هي الاستثناء في هذا الصندوق، وليس القاعدة. وهناك عدة أسباب وراء ذلك. أولا، جي بي مورغان لديها تركيز على نطاق واسع على المخاطر. تم تصميم هذا التركيز لإيواء أموال جي بي مورغان من الانفجارات في الانكماش، ولكنه يمنع أيضا الأموال من التحول إلى تجاوز خلال التجمعات. والنتيجة النهائية هي العوائد التي قد تبدو لائقة على أساس مطلق ولكنها تنتهي قبل متوسط ​​الفئة.

كما يمكن ربط الأداء غير الملائم بقرارات المدير - سواء كانت جيدة أو سيئة. إن مدراء صناديق جي بي مورغان قادرون على إجراء مكالمة سيئة مثل أي مدير آخر، بغض النظر عن الموارد التي تدعمهم. في الواقع، جبي مورغان آسيا الأسهم (جياكس) يستفيد من حقيقة أنه يمكن الاستفادة 12 المتخصصين الإقليمي و 53 بلدا للمعلومات البحثية. غير أن الصندوق ينضم بقوة إلى الفئة الوسطى خلال الفترتين الزمنيتين اللتين تستغرقان ثلاث سنوات وخمس سنوات. انها ليست قفزة كبيرة لتوقع نتائج أفضل مع أن العديد من الأحذية على الأرض.

غير أن ما هو غير واضح هو كم من الأداء المتوسط ​​يمكن أن يعزى إلى المكاتب أو المديرين الذين يخلقون الصوامع حول أنفسهم وموظفيهم، بشكل انتقائي باستخدام البحث أو عدم تبادل رؤىهم عبر الشركة بأكملها. إن عمليات الاندماج في العقد الماضي تعني أن عمليات الدخل الثابت لشركة جي بي مورغان منتشرة الآن في مكاتب في كولومبوس بولاية أوهايو. سينسيناتي. انديانابوليس. بوسطن. نيويورك؛ والخارج. وفي حين أن عمليات الإنصاف تستند إلى نيويورك، فإن لديها أيضا موظفين في جميع أنحاء العالم.

وقد أخذت الإدارة، على أساس تقديرها، نهجا غير عملي في إدارة هذه المكاتب. فبدلا من إجبارهم على الانتقال إلى موقع مركزي، يعطى الموظفون الأفراد الموارد التي يحتاجونها للحفاظ على أنفسهم. ويسعى هيكل لجنة االستثمار الشامل إلى ضمان أداء متسق وإخماد حرائق األداء قبل أن يخرج عن نطاق السيطرة. ولكن في شركة هذا الحجم، انها ليست من عالم إمكانية توقع عدد قليل من الفرق للبقاء على العشب الخاصة بهم أو للتنافس تماما ضد بعضها البعض.

واحدة من المجالات التي جي بي مورغان هو صدارة واضح هو مع مجلس إدارتها. ويعتبر أحد عشر من الأمناء ال 13 مستقلين، ويقود مجلس الإدارة رئيس مستقل، فيرغوس ريد الثالث. كما يستثمر الأمناء المستقلون بكثافة في الأموال التي يراقبونها. ويتطلع مورنينغستار إلى معرفة ما إذا كان الأمناء يستثمرون بقدر كبير في الأموال التي يقدمونها للتعويض خلال سنة واحدة لأن هذه الاستثمارات تشير إلى أن حوافز الأمناء المالية الخاصة تتماشى مع المساهمين على المدى الطويل. ويذكر ملف آخر من هيئة الأوراق المالية والبورصات (سيك) أن الأعضاء يبدأون بدفع أساسي قدره 220،000 دولار أمريكي، وأن كل أمين لديه أكثر من 100000 دولار أمريكي تم استثماره في مجمع الصندوق - وهو أقصى مدى للإفصاح المطلوب من قبل المجلس الأعلى للتعليم. وبسبب هذه املستويات، يحصل مجلس اإلدارة على االئتمان الكامل مللكية الصندوق.

ولكن مزايا مجلس الإدارة لا تنبع فقط من محافظ الأعضاء. لديها خلفية غنية ومتنوعة في صناديق الاستثمار والعوالم المالية. وبالإضافة إلى ذلك، كما أطلقت الأسرة صندوق منتجات جديدة مبتكرة مثل صندوق العائد المطلق فرص الدخل الاستراتيجية، وقد تكيف المجلس من أجل تحسين تحليل تلك الأموال الجديدة (59 منذ عام 2005). فعلى سبيل المثال، شكل المجلس تقليديا نحو أربع لجان: التدقيق والتقييم، والامتثال، والحوكمة، والاستثمارات. غير أن المجلس أضاف في الآونة الأخيرة اللجان الفرعية المعنية بالأسهم والدخل الثابت والسوق النقدي والمنتجات البديلة. وتراقب هذه اللجان الفرعية أداء الصندوق، ومخاطر الحافظة، والتدفقات الداخلة، والممارسات التجارية. يتم توجيه أي صندوق جديد من قبل الإدارة إلى اللجنة الفرعية وإلى المجلس بأكمله. تجربة مجلس الإدارة وهيكل يعطي مورنينغستار الثقة بأن الأسرة صندوق ستطلق المنتجات التي هي سليمة، سواء من وجهة نظر استراتيجية والتكلفة.

كما يتلقى المجلس عالمات عالية للطريقة التي يراقب بها تشكيلة الصندوق خالل العام. بدلا من الحصول على إحصاءات عزو الأداء من شركة الصندوق أو مدير الصندوق - وهي الطريقة التي يمكن أن تؤدي إلى الكشف الانتقائي - يعمل المجلس مع شركة استشارية مستقلة كيسي كويرك. وتقدم هذه الشركة تقاريرها إلى الأمناء بشأن الإحصاءات المتعلقة بالرسوم والأموال وأرقام أدائها النسبية والمطلقة. كما يقوم مجلس اإلدارة بمراقبة قائمة األموال التي كانت لديها تدفقات نقدية كبيرة أو تدفقات نقدية خارجية أو تغيير مدير أو لديها إستراتيجيات فريدة أو رسوم عالية مقارنة بالمنافسين. هذا الإعداد يعطي المجلس معلومات كافية لاتخاذ القرارات الرئيسية.

جب مورغان ومجلس إدارة أيضا خفضت بشكل استباقي رسوم الصندوق. وقد قامت الشركة بذلك خلال البنك خلال عملية الاندماج في وقت سابق من العقد الماضي، وقد خفضت الرسوم على 13 عرضا في عام 2009 و 11 عرضا في عام 2018. (معا، أثرت هذه التخفيضات على ربع عائدات صندوق الصندوق). معظم أموال جيه بي مورغان الرياضية ونسبة المصروفات السنوية التي تقل عن متوسطات فئاتها.

وبالنظر إلى هذه الخلفية، من المثير للاهتمام أن نرى كيف تعامل المجلس مع تدفقات الأصول وإغلاق الأموال. حتى عام 2009، لم يكن لدى جي بي مورغان مشكلة مع التدفقات النقدية السريعة. وقد تلقت حصتها العادلة من التدفقات الداخلة، ولكن بمبالغ أصغر، انتشرت في جميع أنحاء الصندوق. في العامين الماضيين، على الرغم من أن 46 مليار دولار قد تدفق إلى مجمع الصندوق، مع مذهلة بنسبة 22٪ من تلك الأموال تتجه إلى خزائن فرص الدخل الاستراتيجية التي أطلقت حديثا. وفي وقت ما، كان المدير بيل إيجن يعالج الحقن اليومية البالغة 100 مليون دولار. ويمكن أن يكون هذا المبلغ مرهقا لصندوق كبير محنك قادر على التعامل مع القدرات. والأمر أكثر من ذلك بالنسبة لمفهوم جديد غير مثبت. كان من الممكن لشركة جي بي مورغان أن تغلق الصندوق أمام مستثمرين جدد. بدلا من ذلك، قال لشبكة مبيعاتها لوقف بيع الصندوق. هذا التكتيك عمل - أصول الصندوق قد استقر. ولكنه يثير نقاشا حول الطريقة الأكثر ملاءمة للمساهمين لإيقاف الحنفية. يقول جيه بي مورجان أن لديه العديد من الأدوات التي يمكن استخدامها - خفض على تسويق الصندوق، وتنفيذ إغلاق لينة، أو رفع الحد الأدنى - التي تحقق نفس الهدف كما وثيقة من الصعب. انها نقطة عادلة، ولكن هذا هو مجال لإبقاء العين في المستقبل.

في النهاية، التركيز جيه بى مورجان على توليد عوائد ذات مخاطر محدودة مقصود، وقد نفذت الشركة بشكل جيد على هذا الهدف. إنها استراتيجية طويلة الأمد مقابل العودة إلى نوع من التكتيك على قيد الحياة. عائلة الصندوق لديها موهبة قادرة، تشكيلة لائقة التي تزداد قوة، والاتجاه إلى إبقاء الرسوم منخفضة، وتاريخ تنظيمية نظيفة.

روب فيري هو محلل صندوق الاستثمار المشترك مع مورنينغستار. ظهرت هذه المشاركة في الأصل في مورنينستار.

إيتغ تستأجر سابقا جي بي مورغان تاجر لأعلى دور استراتيجية.

نقل لم شمل متخصص التجارة الإلكترونية مع الرئيس التنفيذي الجديد وسيط وكالة فرانك ترويز.

30 سبتمبر 2018 3:20 مساء بتوقيت غرينيتش.

وقد استأجرت مجموعة إيتغ التداول السابق لرأس المال الأمريكي في جيه بي مورجان إلى دور استراتيجي جديد للمساعدة في تنفيذ خطة عمل وضعها الرئيس التنفيذي الجديد فرانك ترويز.

انضم بريان بومرانينغ إلى وسيط الوكالة في 20 سبتمبر كمدير إداري ورئيس عالمي للاستراتيجية والتخطيط، وهو دور تم إنشاؤه حديثا ومقره في نيويورك ويرى تقريره إلى المدير المالي لمجموعة إيتغ ستيفن فيغليوتي، وفقا لشخص.

تقرير الاستراتيجية الأسبوعية (08 يناير 2018)

وعلى الرغم من أننا نعتقد أن الاقتصاد الأمريكي قد انتقل بقوة إلى مرحلة متأخرة من دورة، فإن احتمال حدوث الركود لمدة 12 شهرا لا يزال منخفضا، ونحن لا نزال نتوقع خلفية اقتصادية حميدة لدعم الأصول المحفوفة بالمخاطر. وفي أعقاب تشريع خفض الضرائب، نتوقع أن تنعكس الحوافز المالية في ارتفاع الإنفاق الاستهلاكي. نحن نتوقع المزيد من الاستثمارات التجارية، ولكن لا توجد زيادة في النفقات الرأسمالية على رأس ما يبدو بالفعل وكأنه اتجاه قوي. ومن المرجح أن يؤدي انخفاض معدل البطالة إلى ضغط أقل على التضخم مقارنة بالخبرات السابقة. يبدو التوازن بين رعاية التوسع و "حراسة بنشبول" متسقا مع أربعة رفع أسعار الفائدة هذا العام. في البيئة الحالية نفضل الأسهم على الائتمان كوسيلة للوصول إلى وجهة نظر محفوفة بالمخاطر، والتأكيد على أهمية السوق الأمريكية ضمن تخصيص الأسهم المتنوعة عالميا.

معرض 1: الاقتصاد الأمريكي كان على جميع الأساطير في أواخر عام 2017.

المصدر: بلومبرج، J. P. مورغان إدارة الأصول حلول متعددة الأصول؛ البيانات حتى 29 ديسمبر 2017. لأغراض التوضيح فقط. إمو = الاتحاد النقدي الأوروبي.

رؤى ذات صلة.

المشاهدات العالمية لتخصيص الأصول.

منتجات ذات صله.

معلومات مهمة.

يرجى أن يكون على علم بأن هذه المواد هي لأغراض المعلومات فقط. أي توقعات أو أرقام أو آراء أو بيانات عن اتجاهات السوق المالية أو تقنيات واستراتيجيات الاستثمار المعبر عنها هي، ما لم ينص على خلاف ذلك، ج. مورغان لإدارة الأصول الخاصة في تاريخ هذه الوثيقة. وهي تعتبر موثوقة في وقت كتابة هذا التقرير، وقد لا تكون بالضرورة شاملة للجميع وغير مضمونة من حيث الدقة. قد تكون عرضة للتغيير دون إشارة أو إخطار لك. جبمورغان إدارة الأصول التسويق المحدودة يقبل أي مسؤولية قانونية أو المسؤولية عن أي مسألة أو رأي أعرب في هذه المادة.

ويمكن أن تنخفض قيمة الاستثمارات والدخل منها، فضلا عن أن المستثمرين قد لا يعودون إلى كامل المبلغ المستثمر. الأداء السابق ليس دليلا للمستقبل.

جيه مورغان لإدارة الأصول.

هذا الموقع هو اتصال عام يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط. وهو تعليمي في الطبيعة وليس مصممة لتكون توصية لأي منتج استثماري معين، استراتيجية، خطة ميزة أو أغراض أخرى. من خلال تلقي هذه الرسالة فإنك توافق على الغرض المقصود المذكور أعلاه. أي أمثلة تستخدم في هذه المادة هي عامة، افتراضية ولأغراض التوضيح فقط. لا یشیر أي من شرکة J. P. مورغان أسيت ماناجيمنت أو الشرکات التابعة لھا أو ممثلیھا إلی أن المتلقي أو أي شخص آخر یقوم بعمل محدد أو أي إجراء علی الإطلاق. الاتصالات مثل هذه ليست محايدة وتقدم فيما يتعلق الإعلان وتسويق المنتجات والخدمات. قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية أو مالية، يجب على المستثمر أن يسعى للحصول على مشورة فردية من المستشارين الماليين والقانونيين والضريبيين وغيرهم من المستشارين المحترفين الذين يأخذون بعين الاعتبار كل الحقائق والظروف الخاصة بالمستثمر الخاص.

للحصول على بيانات إضافية عن صناديق الاستثمار المشترك (مثل مخصصات القطاعات / الصناعة / البلد / الإقليم / الصندوق لمصادر القيمة المضافة، مخصصات الاستحقاق / الجودة / رأس المال السوقي) غير المعروضة حاليا على صفحات الصندوق الفردية أو ورقة حقائق الصندوق، يرجى الاتصال بمكتب خدمات المساهمين على الرقم 1-800-480-4111. وستتاح المعلومات في موعد أقصاه 5 أيام عمل بعد نهاية الربع أو نهاية الشهر، وستختلف بيانات الصندوق المتاحة حسب الصندوق. وسيلزم التحقق من الاستثمارات القائمة.

يجب على المستثمرين النظر بعناية في الأهداف والمخاطر الاستثمارية وكذلك رسوم ونفقات صندوق الاستثمار المشترك أو إتف قبل الاستثمار. يحتوي الملخص والنشرات الكاملة على هذه المعلومات وغيرها من المعلومات حول صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق الاستثمار الأوروبي، ويجب قراءتها بعناية قبل الاستثمار. للحصول على نشرة إخبارية لصناديق الاستثمار المشتركة: اتصل بخدمات توزيع جي بي مورجان، Inc. على 1-800-480-4111 أو قم بتنزيله من هذا الموقع. صناديق التداول المتداولة: اتصل بالرقم 1-844-4JPM-إتف أو قم بتنزيله من هذا الموقع.

إن آراء وبيانات اتجاهات السوق المالية التي تستند إلى ظروف السوق الحالية تشكل حكمنا وهي عرضة للتغيير دون إشعار. ونحن نعتقد أن المعلومات المقدمة هنا موثوق بها ولكن لا ينبغي أن يفترض أن تكون دقيقة أو كاملة. وجهات النظر والاستراتيجيات الموصوفة قد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين.

يتم توزيع صناديق جيه بي مورغان من قبل شركة جي بي مورغان لخدمات التوزيع، وهي شركة تابعة لشركة جي بي مورغان تشيس & أمب؛ شركة تابعة لشركة جبمورغان تشيس & أمب؛ شركة لتحصيل رسوم لتقديم الخدمات المختلفة للأموال. جي بي مورغان خدمات التوزيع، وشركة هي عضو في فينرا / سيبك. فينرا 'بروكرشيك.

وتوزع شركة جي بي مورغان إتفس من قبل شركة جي بي مورجان لخدمات التوزيع، وهي شركة تابعة لشركة جي بي مورغان تشيس & أمب؛ شركة تابعة لشركة جبمورغان تشيس & أمب؛ شركة لتحصيل رسوم لتقديم الخدمات المختلفة للأموال. جي بي مورغان خدمات التوزيع، وشركة هي عضو في فينرا / سيبك.

J. P. مورغان إدارة الأصول هو اسم العلامة التجارية لأعمال إدارة الأصول من جبمورغان تشيس & أمب؛ و الشركات التابعة لها في جميع أنحاء العالم.

نوت فديك إنكوريد | نو بانك غوارانتي | قد تفقد القيمة.

كوبيرايت & كوبي؛ 2018 جبمورغان تشيس & أمب؛ Co.، جميع الحقوق محفوظة.

J. P.Morgan & # 8217؛ s دليل هائل لتعلم الآلة وظائف البيانات الكبيرة في مجال التمويل.

لذلك كنت ترغب في العمل في التعلم الآلي والبيانات الكبيرة في مجال التمويل؟ في عام 2017، أصدر J. P. مورغان تقريرا جديدا كبيرا عن ذلك.

وظائف الخدمات المالية تذهب والخروج من الموضة. في عام 2001 كانت أبحاث الأسهم لشركات الإنترنت غاضبة. في عام 2006، كان هيكلة التزامات الديون المضمونة (كدوس) هو الشيء. في عام 2018، كان تجار الائتمان شعبية. في عام 2018، كان المهنيين الامتثال ذلك. في عام 2017، كان كل شيء عن التعلم الآلي والبيانات الكبيرة.

في أيار / مايو، أصدر ج. ب. مورغان & # 8217's كمي الاستثمار وفريق المشتقات الاستراتيجية بقيادة ماركو كولانوفيتش وراجيش ت. كريشناماكاري، التقرير الأكثر شمولا من أي وقت مضى على البيانات الكبيرة والتعلم الآلي في الخدمات المالية.

بعنوان، & # 8216؛ البيانات الكبيرة واستراتيجيات منظمة العفو الدولية & # 8217؛ و سوبهيدد، & # 8216؛ التعلم الآلي ونهج البيانات البديلة للاستثمار & # 8217؛ وتقرير يقول أن التعلم الآلي سوف تصبح حاسمة لأداء الأسواق في المستقبل. ويحتاج المحللون ومديرو المحافظات والتجار وكبار موظفي الاستثمار إلى التعرف على تقنيات التعلم الآلي. وإذا لم يتخلفوا عن ذلك، فإن مصادر البيانات التقليدية مثل الأرباح الفصلية وأرقام الناتج المحلي الإجمالي ستصبح غير ذات أهمية متزايدة لأن المديرين الذين يستخدمون مجموعات بيانات وطرق أحدث سيكونون قادرين على التنبؤ بها مسبقا والتداول قبل إطلاق سراح.

في 280 صفحة، يكون التقرير طويلا جدا بحيث يتعذر تناوله بالتفصيل، لكننا قمنا بسحب أبرز النقاط لك أدناه.

1 - يتعين على المصارف أن تستعين بعلماء بيانات ممتازين يفهمون أيضا كيفية عمل الأسواق.

تحذر شركة "مورغان" من الأسلوب الذي تتخذه البنوك والشركات المالية من أجل إعطاء الأولوية لمهارات تحليل البيانات أكثر من المعرفة بالسوق. إن القيام بذلك أمر خطير. فهم الاقتصاد وراء البيانات والإشارات هو أكثر أهمية من تطوير الحلول التقنية المعقدة.

2. الآلات هي الأفضل تجهيزا لاتخاذ قرارات التداول على المدى القصير والمتوسط.

ويشير ج. ب. مورغان إلى أن البشر بالفعل قد استبعدوا من التداول عالي التردد. في المستقبل، يقولون أن الآلات سوف تصبح سائدة على نحو متزايد على المدى المتوسط ​​أيضا: & # 8220؛ آلات لديها القدرة على تحليل بسرعة الأعلاف والتغريدات، بيانات الأرباح العملية، كشط المواقع، والتجارة على هذه على الفور. & # 8221؛ وهذا سوف يساعد على تآكل الطلب على المحللين الأساسيين، ومديري الأسهم طويلة الأجل والمستثمرين الكلي.

على المدى الطويل، ومع ذلك، سوف البشر تحتفظ ميزة: & # 8220؛ آلات على الأرجح لن يكون جيدا في تقييم التغييرات النظام (نقاط تحول السوق) والتوقعات التي تنطوي على تفسير أكثر تعقيدا استجابة الإنسان مثل تلك السياسية ورجال البنوك المركزية، فهم وضع العميل، أو توقع الازدحام، & # 8221؛ وفقا لما ذكره ج. مورغان. إذا كنت ترغب في البقاء على قيد الحياة كمستثمر بشري، وهذا هو المكان الذي سوف تحتاج إلى جعل مكانة الخاص بك،

4 - سيلزم وجود جيش من الناس لاكتساب البيانات وتنظيفها وتقييمها.

وقبل تطبيق استراتيجيات التعلم الآلي، يحتاج علماء البيانات والباحثون الكميون إلى الحصول على البيانات وتحليلها بهدف استخلاص الإشارات والأفكار القابلة للتداول.

ويلاحظ J. P. مورغان أن تحليل البيانات معقد. غالبا ما تكون مجموعات البيانات اليوم أكبر من يوم أمس & # 8217؛ s. ويمكن أن تشمل أي شيء من البيانات التي تم إنشاؤها من قبل الأفراد (المشاركات وسائل الاعلام الاجتماعية، استعراض المنتجات، اتجاهات البحث، وما إلى ذلك)، والبيانات التي تم إنشاؤها بواسطة العمليات التجارية (بيانات العادم الشركة والمعاملات التجارية وبيانات بطاقة الائتمان، الخ) والبيانات التي تم إنشاؤها بواسطة أجهزة الاستشعار (بيانات صور الأقمار الصناعية والقدم وحركة السيارات، ومواقع السفن، وما إلى ذلك). هذه الأشكال الجديدة من البيانات تحتاج إلى تحليل قبل أن يمكن استخدامها في استراتيجية التداول. كما يجب تقييم محتوى & # 8216؛ ألفا & # 8217؛ & # 8211؛ قدرتها على توليد ألفا. وسيعتمد محتوى ألفا جزئيا على تكلفة البيانات، ومقدار المعالجة المطلوبة، ومدى استخدام مجموعة البيانات بشكل جيد.

5. هناك أنواع مختلفة من آلة التعلم. وهي تستخدم لأغراض مختلفة.

التعلم الآلي لديه تكرارات مختلفة، بما في ذلك التعلم تحت إشراف، والتعلم غير الخاضعة للتعلم والتعلم العميق والتعزيز.

والغرض من التعلم تحت الإشراف هو إقامة علاقة بين مجموعتين من البيانات واستخدام مجموعة بيانات واحدة للتنبؤ بالآخر. والغرض من التعلم غير الخاضع للرقابة هو محاولة فهم بنية البيانات وتحديد الدوافع الرئيسية وراء ذلك. والغرض من التعلم العميق هو استخدام الشبكات العصبية متعددة الطبقات لتحليل الاتجاه، في حين يعزز التعلم التعزيز الخوارزميات لاستكشاف والعثور على استراتيجيات التداول الأكثر ربحية.

.6 سيتم استخدام التعلم الخاضع لإلشراف لوضع التنبؤات القائمة على االتجاه باستخدام بيانات العينة.

في سياق التمويل، يقول J. P. مورغان يقول خوارزميات التعلم تحت الإشراف مع البيانات التاريخية المقدمة وطلب من العثور على العلاقة التي لديها أفضل القدرة التنبؤية. خوارزميات التعلم تحت إشراف تأتي في نوعين: الانحدار وتصنيف الأساليب.

تحاول أساليب التعلم القائم على الانحدار الخاضعة للتنبؤ التنبؤ بالمخرجات بناء على متغيرات المدخلات. على سبيل المثال، قد ينظرون إلى كيفية تحرك السوق في حالة ارتفاع التضخم.

تعمل أساليب التصنيف إلى الوراء ومحاولة تحديد الفئة التي تنتمي إليها مجموعة التصنيفات.

7. سيتم استخدام التعلم غير الخاضع للرقابة لتحديد العلاقات بين عدد كبير من المتغيرات.

في التعلم غير الخاضع للرقابة، يتم إعطاء آلة مجموعة كاملة من العائدات من الأصول ولا تعرف ما هي المتغيرات التابعة والمستقلة. على مستوى عال، يتم تصنيف أساليب التعلم غير الخاضعة للرقابة كتجميع أو تحليلات عامل.

ويتضمن التقسيم تقسيم مجموعة بيانات إلى مجموعات أصغر استنادا إلى بعض مفاهيم التشابه. فعلى سبيل المثال، لا يمكن أن ينطوي ذلك على تحديد نظم تاريخية ذات تقلبات عالية ومنخفضة، ومعدلات متزايدة وفاشلة، أو ارتفاع وتراجع التضخم.

وتهدف تحليلات العوامل إلى تحديد الدوافع الرئيسية للبيانات أو تحديد أفضل تمثيل للبيانات. على سبيل المثال، يمكن وصف حركات منحنى العائد عن طريق التحول الموازي للعوائد، وانحدار منحنى، والتحدب من المنحنى. وفي محفظة أصول متعددة، سيحدد تحليل العوامل العوامل الرئيسية مثل الزخم أو القيمة أو الحمل أو التقلب أو السيولة.

8 - وستضطلع نظم التعلم العميقة بمهام يصعب على الناس تحديدها ولكنها سهلة الأداء.

التعلم العميق هو على نحو فعال محاولة لإعادة خلق الذكاء البشري بشكل مصطنع. يقول مورغان إن التعلم العميق مناسب بشكل خاص للمعالجة المسبقة لمجموعات البيانات الضخمة غير المهيكلة (على سبيل المثال، يمكن استخدامها لحساب السيارات في صور الأقمار الصناعية، أو تحديد المشاعر في بيان صحفي). ويمكن لنموذج التعلم العميق أن يستخدم سلسلة بيانات مالية افتراضية لتقدير احتمال تصحيح السوق.

وتستند أساليب التعلم العميق على الشبكات العصبية التي هي مستوحاة بشكل فضفاض من عمل الدماغ البشري. في الشبكة، يتلقى كل عصبون مدخلات من الخلايا العصبية الأخرى، و "يحسب" المتوسط ​​المرجح لهذه المدخلات. ويسترشد الترجيح النسبي للمدخلات المختلفة بالخبرة السابقة.

9. سيتم استخدام التعلم التعزيز لاختيار مسار المتعاقبة من الإجراءات لتحقيق أقصى قدر من المكافأة النهائية.

الهدف من التعلم التعزيز هو اختيار مسار الإجراءات المتعاقبة من أجل تحقيق أقصى قدر من المكافأة النهائية (أو التراكمية). على عكس التعلم الخاضع للإشراف (والذي هو عادة عملية خطوة واحدة)، نموذج التعلم التعزيز لا يعرف الإجراء الصحيح في كل خطوة.

وقد وضعت مجموعة التجارة الإلكترونية J. P. مورغان & # 8217 بالفعل خوارزميات باستخدام التعلم التعزيز. يظهر الرسم البياني أدناه نموذج التعلم الآلي في البنك (نشك في أنه ضبابية على الغرض).

10. كنت لا تريد أن تكون خبير التعلم آلة، يو ش سوف تحتاج إلى أن تكون ممتازة كم ومبرمج ممتاز.

يقول مورغان: إن المهارات اللازمة لدور علماء البيانات هي تقريبا نفس المهارات لدى أي باحثين آخرين. وينبغي أن يكون الجانب الحالي شراء وبيع جانبية مع الخلفيات في علوم الكمبيوتر والإحصاءات والرياضيات والهندسة المالية والاقتصاد القياسي والعلوم الطبيعية قادرة على إعادة اختراع أنفسهم. وستكون الخبرة في استراتيجيات التداول الكمي هي المهارة الحاسمة. & # 8220؛ من الأسهل بكثير على الباحث الكمي تغيير شكل / حجم مجموعة البيانات، وتوظيف أدوات إحصائية وآلات تعلم أفضل، من خبير تكنولوجيا المعلومات أو منظم وادي السيليكون أو الأكاديمي لتعلم كيفية تصميم قابلة للحياة إستراتيجية التداول، & # 8221؛ يقول كولانوفيتش و كريشناماشارك.

وعلى سبيل المقارنة، يلاحظ J. P. مورغان أنك لن تحصل على معرفة حول تعلم الآلة في أي تفاصيل كبيرة. & # 8211؛ يتم تشفير معظم أساليب تعلم الآلة بالفعل (على سبيل المثال في R): تحتاج فقط إلى تطبيق النماذج الموجودة. كبداية، فإنها تشير إلى أنه يمكن أن ننظر في مجموعات البيانات الصغيرة باستخدام البرمجيات القائمة على واجهة المستخدم الرسومية مثل ويكا. ولدى بيثون مكتبات واسعة مثل كيراس (keras. io). And there are open source Machine Learning libraries like Tensorflow and Theano.

11. These are the coding languages and data analysis packages you’ll need to know.

If you’re only planning to learn one coding language related to machine learning, J. P. Morgan suggests you choose R, along with the related packages below. However, C++, Python and Java also have machine learning applications as shown below.

12. And these are some examples of popular machine learning codes using Python.

13. Support functions are going to need to understand big data too.

Lastly, J. P. Morgan notes that support functions need to know about big data too. The report says that too many recruiters and hiring managers are incapable of distinguishing between an ability to talk broadly about artificial intelligence and an ability to actually design a tradeable strategy At the same time, compliance teams will need to be able to vet machine learning models and to ensure that data is properly anonymized and doesn’t contain private information. The age of machine learning in finance is upon us.

مقالات ذات صلة:

J. P. Morgan's new global head of machine learning just finished developing a "breakthrough" language processing system.

As banks build out their data science teams, a new kind of person is coming to finance.

Not everyone wants to work in a bank. J. P. Morgan has found a way around that.

التعليقات (15)

Link to actual guide?

عذرا & # 8211؛ we can’t provide the actual guide as it would infringe J. P. Morgan’s copyright.

Hi Sarah, Is this guide publicly available?

Is there a link to this report? Can’t find it online.

Interesting article! Just wanted to underline a possible typo: “Python also has extensive libraries like Kera.”. You probably meant Keras (keras. io), a very popular deep learning library in Python.

I am a student, my school has various databases to access reports but cannot find it. I am wondering if you can provide where access to such a report would be possible?

This is a very good articles. Really shows the class of J. P. Morgan.

I understand you can’t provide the actual guide. But where (JPMorgan department?) could we go to actually get it? How did you get it?

Hi everyone. I got the report from J. P. Morgan’s London press office. I know that one person who was asking me about it got it from JPM directly. I don’t think it’s online – you could try approaching the authors (names in para 2).

Hi there, can I please have a soft copy of your article sent to my email address if that’s ok. شكرا جزيلا.

Funny how this article points to an intuition by JP Morgan to not hire purists in computer/data science and then links to articles about JPM hiring people with…no finance experience.

شكرا لك على هذا المقال الرائع. It gives a big picture of these techniques and also provides the direction if I want to learn it. The most importantly, it do has some sincere suggestions.

You forgot number 3 !

But its odd to think that quants should be doing ML.

The whole point of ML is to generalise with minimum domain knowledge. (Fitting data with standard sets of statistical models. – “Let the machine learn the domain”)

The whole point of quant is to model the exact science behind the financial markets.

Where is the similarity? They seem to be opposite of each other.

ML may or may not work, but in any case it seems to have nothing to do with quants.

الرجاء إرسال السبب: إرسال.

التعليق قيد الاعتدال. وسوف تظهر قريبا.

أوروبا، الشرق الأوسط & أمب؛ أفريقيا.

آسيا والمحيط الهادئ.

eFinancialCareers.

اتصل بنا.

المعلومات القانونية.

إفينانسيالكاريرس هي خدمة إدارة الصحة العامة. دهي شركة مدرجة في بورصة نيويورك. (رمز السهم: دكس)

© كوبيرايت 2000-2018 إفينانسيالكاريرس Ltd.

هل تريد الاطلاع على مقالات من هذا القبيل في بريدك الوارد؟

اشترك في النشرة الإخبارية للمصرف المالي اليوم.

نفذ - اعدم.

حلول التداول الإلكترونية المتاحة على.

جيه بي مورغان الأسواق.

جيه بي مورغان و رسكو؛ s فكس والسلع منصة التداول على سطح المكتب،

الويب، أبي والجوال.

إكسكسوت على J. P. مورغان الأسواق هو وسيلة سريعة ومرنة للوصول الكترونيا J. P. مورغان و سيولة موثوقة.

صوت أفضل منصة فكس، أفضل منصة المال الحقيقي وأفضل منصة متنقلة 2018-2017، وأفضل البنوك منصة 2017 من قبل الربح والخسارة في جوائز فكس الرقمية.

تشغيل الفيديو على إكسكيوت.

مشاهدة كيف إكسكسوت يمكن تحديث تجربة التداول الخاصة بك.

القدرات الأساسية.

مفتاح كابابيليتيز.

القدرات الأساسية.

ونحن ملتزمون بتوفير الأدوات المصممة لشحذ قرارات التداول الخاصة بك مع توفير الوقت.

تداول العملات الأجنبية.

يمكنك تداول اتساع نطاق الطلبات عبر 300 زوج من أزواج العملات، والاستفادة من تدفقات النظام المتنوعة وتوجيه النظام الذكي عبر 14 إنز.

تجارة السلع.

الوصول المباشر إلى الأسواق.

الوصول في اتجاهين يتدفقون الأسعار في المعادن الثمينة والقاعدة، أغس والأرائك، والطاقة في عملات متعددة.

البقاء على رأس الصفقات الخاصة بك على الذهاب مع شركائنا في التطبيق المحمول الحائز على جائزة. انظر تحليل السوق الحية والبيانات والتجارة على هاتفك النقال مع لمسة واحدة.

ويبرز الميزة.

كتبه J. P. مورغان و رسكو؛ ق تجار العملات الأجنبية ومحللي البحوث الحائز على جائزة في الوقت الحقيقي.

اتخاذ إجراءات المتابعة للرد بسرعة على الإخطارات المعرفة من قبل المستخدم.

الحفاظ على تحديث الأحداث الاقتصادية الرئيسية مباشرة من داو جونز.

إكسكسوت على الجوال.

انظر تحليل السوق الحية والبيانات والتجارة على هاتفك النقال.

تعليق المتداول.

المشاركات من التجار ومحللينا البحوث.

تحديث مع التعليق في الوقت الحقيقي من التجار لدينا.

الإشعارات.

مراقبة الصفقات الخاصة بك بعيدا عن مكتبك مع التنبيهات للتخصيص.

الضغط للتجارة.

تجارة الفوركس الفوركس، إلى الأمام، فكس ألغوس ندف و رسكو؛ s والمعادن الثمينة مع لمسة واحدة.

صوت أفضل منصة متنقلة من قبل الربح & أمب؛ خسارة في جوائز فكس الرقمية 2018-2017.

إكسكسوت للفيديو نظرة عامة على الجوال.

مشاهدة كيف إكسكوت يمكن أن يأخذك إلى المستوى التالي على الهاتف المحمول.

أعرف أكثر.

اتصل بفريقنا.

+65 6882 2291/92/93.

+44 207 777 9581.

دعنا نتصل بك.

لالمهنية والعملاء المهنية فقط - ليس المقصود للاستخدام العملاء التجزئة.

قد لا تكون المنتجات والخدمات و / أو المواد الواردة في هذا الموقع مناسبة لظروفك الخاصة وقد لا تكون متاحة في جميع الولايات القضائية أو لجميع العملاء.

يتم توفير المحتوى على هذا الموقع لأغراض إعلامية فقط، ويخضع للتغيير دون إشعار. ولا يقصد به أن يكون بحثا أو توصية أو نصيحة أو عرضا أو طلب شراء أو بيع أي منتج أو خدمة مالية أو أن يستخدم بأي شكل من الأشكال لتقييم مزايا المشاركة في أي معاملة. يرجى استشارة المستشارين الخاص بك بشأن القانونية والضريبية والمحاسبية أو أي جوانب أخرى بما في ذلك الآثار ملاءمة لظروف معينة. لا تتحمل شركة جيه بي مورغان أي مسؤولية أو مسؤولية مهما كانت عن جودة أو دقة أو اكتمال المعلومات الواردة هنا، وعن أي اعتماد على هذه المواد أو استخدامها بأي شكل من الأشكال. لا يجوز إعادة إنتاج أو إعادة توزيع أو نقل أي معلومات عن هذا الموقع، كليا أو جزئيا، دون الحصول على موافقة خطية مسبقة من ج. مورغان. أي استخدام غير مصرح به ممنوع منعا باتا. يجب على العملاء الاتصال بالبائعين في وتنفيذ المعاملات من خلال، جيه بي مورغان كيان مرخصة بشكل مناسب في الولاية المنزلية للعميل إلا إذا كان القانون الحاكم يسمح خلاف ذلك. هذه المادة هي "التماس" المشتقات التجارية فقط حيث أن هذا المصطلح يستخدم في القاعدة 1.71 و 23.605. عندما تكون هذه املادة عبارة عن "توصية استثمارية" حيث يتم تعريف هذا املصطلح في زيارة مار: جبم / إرديكلوسوريس. يخضع هذا الموقع لشروط في: جبمورغان / ساليساندترادينغديسكليمر.

جيه بي مورغان هو اسم تسويقي للأعمال المصرفية الاستثمارية من J. P. مورغان تشيس وشركاه والشركات التابعة لها والشركات التابعة لها في جميع أنحاء العالم. يتم تقديم منتجات وخدمات البنك، بما في ذلك بعض أنشطة الإقراض والمشتقات وغيرها من الأنشطة المصرفية التجارية، من قبل بنك جي بي مورغان تشيس N. A. (جبمب)، بما في ذلك من خلال فروعه المعتمدة وغيرها من الشركات التابعة العالمية المسجلة لدى السلطات المحلية حسب الاقتضاء. يتم تقديم منتجات وخدمات األوراق المالية، بما في ذلك خدمات التنفيذ، في الواليات المتحدة األمريكية من قبل جيه بي مورجان سيكيوريتيز ليك) جبيمس ليك (، في منطقة أوروبا والشرق األوسط وشمال أفريقيا من قبل جيه بي مورغان سيكيوريتيز بلك) جبيمس بلك (حيث يسمح بذلك وفي دول أخرى في جميع أنحاء العالم من قبل شركات عالمية أخرى مرخصة بشكل مناسب. جبمب، جبمس ليك و جبمس بي إل سي هي الشركات التابعة الرئيسية لشركة جي بي مورغان تشيس وشركاه للحصول على معلومات عن الكيانات القانونية التي تقدم المنتجات والخدمات المصرفية الاستثمارية في كل ولاية قضائية، يرجى الرجوع إلى: جبمورغان / يب-ليجال-كيتيز. للحصول على إفصاحات هامة فيما يتعلق بمعامالت األوراق المالية، يرجى الرجوع إلى: جبورغان / األوراق المالية - المعامالت وفيما يتعلق بمعاملات المشتقات المالية غير المدرجة في البورصة، يرجى الرجوع إلى: جبورغان / أوتك-إكيتي-ديريفاتيف-ترانزاكتيونس.

لمزيد من الإفصاحات التنظيمية، يرجى الرجوع إلى: جبمورغان / إفصاحات.

أفكارا.

روابط مفيدة.

روابط إضافية.

مواقع جي بي مورجان تشيس.

كوبيرايت & كوبي؛ 2018 جبمورغان تشيس & # 38؛ جميع الحقوق محفوظة.